Фьючерсы или опционы?

Просторы интернета полны информацией определяющие такие понятия как фьючерс и опцион. В классике вроде как страхуют от роста или падения&nbsp; базового актива. За многолетний опыт работы на рынке ценных бумаг я ни разу не видел человека, который использовал эти инструменты по назначению. &nbsp;Основной мотив работы с фьючерсами и опционами это извлечение сверхприбыли. Моя задача просто и доступно&nbsp; объяснить, как это все работает. Прежде чем продолжить считаю нужным предупредить – спекуляции на бирже приводят к потере сна, аппетита и злоупотреблению успокоительными средствами.<!--more--> В качестве примера рассмотрим ситуацию, которая случилась днем 22 апреля 2021 года по акциям Сбербанка, да и бумага самая ликвидная, есть объемы и по фьючерсу и по опциону. <img class="attachment-large aligncenter" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/unnamed-file.png" alt="" width="724" height="580"> Как видно из графика бумага выросла на четыре рубля или 1.4 % за пятнадцать минут. Причины не важны , мы сейчас о другом. Предположим у нас есть 500 т.р. и на эти деньги мы ловко в нужный момент смогли купить по 288 руб&nbsp; 1 730 бумаг Сбера. Арифметика простая, заработали на этой операции 6&nbsp;920 руб. Верно, предположить, что и фьючерс в это время вырос, а вот арифметика здесь совсем другая. <img class="attachment-large aligncenter" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/unnamed-file-1.png" alt="" width="734" height="572"> На фьючерсах сейчас бэквордация (цена базового актива выше фьючерса) по причине выплаты дивидендов в период обращения данного контракта. Разница составляет примерно размер дивидендов. Один фьючерсный контракт содержит в себе 100 акций, это объясняет величину расчетной цены 27&nbsp;400 и 27&nbsp;900.&nbsp; Купив и продав один контракт мы заработали 500 руб..&nbsp;&nbsp; Возникает вопрос, а сколько контрактов мы можем купить?&nbsp; Покупая фьючерс, мы платим не полную стоимость 27&nbsp;400, а только гарантийный взнос. В данном случае гарантийный взнос биржа определила (в соответствии со своими правилами) как 5&nbsp;200 руб. за один контракт. Поделив 500 т.р. на 5&nbsp;200&nbsp; получаем 96 контрактов или&nbsp; 9&nbsp;600 акций. Наша прибыль составила- 500 руб умножаем на 96 итого 48&nbsp;000 рублей. Выгода очевидна, но не стоит забывать о рисках, получить убыток, они гораздо выше. В реальных торгах мы бы не стали брать 96 контрактов, а ограничились,&nbsp; вероятно,&nbsp; сопоставимым объемом базового актива (1&nbsp;730 акций или 17-18 контрактов). &nbsp;&nbsp;Резонный вопрос-зачем &nbsp;такие сложности? &nbsp;Мотив у каждого свой. &nbsp;Например, можно на 400 т.р. купить облигации и получать гарантированный доход, а на 100 т.р. пытаться извлечь сверхприбыль. &nbsp;Лично для меня, как спекулянта внутри дня, это комиссия, которую берут брокер и биржа. В случае с акциями мои издержки составят примерно 450 руб., а в случае с фьючерсами около 60 руб.. Теперь про опционы. Надеюсь, нам хорошо понятен смысл CALL(кол) и PUT(пут), а так же права и обязанности продавца и покупателя. В &nbsp;самом-самом классическом варианте биржевые опционы используют для &nbsp;страховки от падения стоимости базового актива. Существуют десятки вариантов из комбинаций &nbsp;опционов, фьючерсов, акций для страховки убытков и извлечения гарантированной, но небольшой прибыли. &nbsp;Мы же будем спекулировать. &nbsp;Важно понимать, что цена CALL-опциона растёт при росте цены&nbsp; базового актива, а PUT-опциона падает. <img class="attachment-large aligncenter" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/call.png" alt="" width="772" height="620"> Так вел себя CALL- опцион с ценой исполнения 27 500. Участники торгов, как правило, активно торгуют опцион с ближайшей ценой исполнения &nbsp;к базовому активу . По правилам биржи базовый актив фьючерс, а он в это время стоил 27 400 -27 500. &nbsp;Получается &nbsp;производный инструмент на производный инструмент, а базовый - акции. &nbsp;Цифры 240 и 550&nbsp;&nbsp; гарантийный&nbsp; взнос или премия, цена за один контракт. Методика расчета премии подробно изложена на сайте биржи. При росте на 1.4%&nbsp; базового актива &nbsp;премия, т.е. цена&nbsp; &nbsp;опциона, выросла в два с лишним раза. Вы только представьте – за 15 минут на свои 500 т.р. вы заработали ещё 500 !!!!!!! &nbsp;На практике всё гораздо сложней. &nbsp;Из своего портфеля можно выделить &nbsp;НЕ БОЛЕЕ 1-5 %, в нашем случае не более 25 т.р. и постараться приумножить. Придерживаясь классики, в данном случае уместней было бы купить&nbsp; PUT-опцион и застраховать покупку акций. Мы &nbsp;не будем страховать,&nbsp; спекулируем. Для доступности материала расчеты несколько упрощаю.&nbsp; Цена-премия одного контракта 360 руб. На 25 т.р . &nbsp;покупаем&nbsp; (25&nbsp;000/360) &nbsp;69 контрактов, но цена-премия упала и продать мы можем только по 140 руб. &nbsp;и получаем убыток 140*69-25&nbsp;000 = - 15&nbsp;340 рублей.&nbsp; Но если при росте цены базового актива цена-премия PUT-опциона падает, зачем покупаем?&nbsp; Продать можно также 69 контрактов (25&nbsp;000/360). Цена снизилась&nbsp; до 140 руб., откупаем 69 контрактов обратно.&nbsp; Разница между продажей и покупкой составляет 220 рублей и есть наша прибыль с одного контракта или 220*69 =15&nbsp;180 руб. &nbsp;Комиссионны &nbsp;расходы &nbsp;составят примерно 2-3 рубля с контракта. <img class="attachment-large aligncenter" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/put.png" alt="" width="772" height="622"> Выгодно&nbsp; или не выгодно торговать&nbsp; опционами каждый должен решить для себя самостоятельно. В качестве совета бывалого – не торопитесь. &nbsp;Научитесь торговать базовым активом. Берегите деньги.