год назад

Walgreens Boots Alliance – обзор дивидендного аристократа США

Walgreens Boots Alliance – обзор дивидендного аристократа США

5

<p style="text-align: left;"> Акции с высококачественным ростом дивидендов могут принести инвесторам огромную прибыль в долгосрочной перспективе. А пенсионерам акции для роста дивидендов могут помочь заменить заработки.</p> Хорошее место для поиска акций с лучшими показателями роста дивидендов - это список Dividend Aristocrats. Это избранная группа из 65 компаний, включенных в индекс S&amp;P 500, дивиденды которых увеличиваются более 25 лет подряд. Сегодня рассмотрим фармацевтического гиганта Walgreens Boots Alliance (WBA).<!--more--> Walgreens увеличивает дивиденды 45 лет подряд. Однако последние несколько лет были для компании тяжелыми. Тем не менее, Walgreens имеет сильный бренд и остается лидером отрасли. У компании все еще есть возможности для дальнейшего роста, и у неё долгая история ежегодного увеличения дивидендов. Кроме того, сегодня доходность акций Walgreens составляет 3,5%, и компания продолжает ежегодно увеличивать дивиденды. <h3><strong>Обзор бизнеса</strong></h3> Walgreens была основана еще в 1901 году. В сегодняшнем виде компания была создана, когда Walgreens объединилась с Alliance Boots в 2014 году. В результате слияния была создана крупнейшая розничная сеть аптек в США и Европе. Сегодня Walgreens представлена ​​более чем в 25 странах , в ней работает более 450 000 человек и сеть насчитывает более 21 000 аптек. В последние годы опасения инвесторов были связаны с ростом конкуренции со стороны гигантов онлайн-торговли, таких как Amazon (AMZN). 6 января 2021 года Walgreens объявила о продаже большей части бизнеса Alliance Healthcare и части бизнеса Retail Pharmacy International в Европе компании Amerisource Bergen (ABC) за 6,5 млрд.$. <h3><strong>Перспективы роста</strong></h3> Самый важный катализатор Walgreens в США-это рост за счет новых аптек и клиентов. Компания добилась этого путем приобретений. Например, Walgreens приобрела более 1900 аптек Rite Aid (RAD), три распределительных центра и сопутствующие товары за 4,375 млрд.$. Как уже говорилось выше, сделка Rite Aid уже помогла Walgreens увеличить доходы. Walgreens взяла на себя обязательства по недвижимости, но не взяла на себя никаких долгов от Rite Aid. Кроме того, существует значительная синергия затрат для ускорения роста прибыли от приобретения. С 2010 по 2019 Walgreens увеличивала прибыль на акцию на 12,0% в год. Это было возможно, благодаря сочетанию факторов, включая рост топовых позиций (с 6,7 млрд до 13,7 млрд. $), увеличение маржи чистой прибыли (с 3,2% до4,0%) и сокращение количества акций в обращении. В 2020 году финансовые результаты резко ухудшились, и компания объявила о снижении EPS на 1%, в основном это связано с пандемией COVID–19. Три фактора успеха в прошлом –рост выручки, увеличение маржи и снижение доли акций – были одновременно оспорены в краткосрочной перспективе. Если смотреть в будущее, то доходы Walgreens должны продолжать расти в долгосрочной перспективе из-за очень благоприятных макроэкономических условий. В частности, население США стареет. С возрастом потребители будут все более нуждаться в медицинские продукты и услугах. Walgreens по-прежнему имеет сильные рыночные позиции и баланс. <h3><strong>Конкурентные </strong><strong>п</strong><strong>реимущества и </strong><strong>р</strong><strong>ецессия</strong></h3> Первое конкурентное преимущество Walgreens - это его масштаб. Walgreens имеет одну из крупнейших в мире глобальных оптовых и распределительных сетей с примерно 400 распределительными центрами, которые снабжают более 230 000 аптек, врачей, медицинских центров и больниц. С таким огромным глобальным следом конкуренту очень сложно конкурировать. Несмотря на трудности, с которыми сталкивается розничная торговля, у физических аптек все еще есть операционное преимущество. Большая часть населения США живет недалеко от аптек Walgreens. В результате конкурентам очень трудно занять долю рынка. Также Walgreens выигрывает от сильного бренда и работает в стабильной отрасли. Потребители не могут обходиться без рецептов и медицинских препаратов. Это помогает доходам оставаться на плаву даже во время спадов. Например, Walgreens пережила лишь небольшое снижение прибыли на акцию во время последней рецессии: <ul> <li>прибыль на акцию в 2007 году составила $2,03</li> <li>прибыль на акцию в 2008 году составила $2,17 (рост на 6,9%)</li> <li>прибыль на акцию в 2009 году составила $2,02 (снижение на 7,2%)</li> <li>прибыль на акцию в 2010 году составила $2,16 (рост на 6,9%)</li> </ul> Walgreens увеличила прибыль на акцию с 2007 по 2010 год. Вслед за этим компания добилась более чем 20-процентного роста прибыли в 2011 году. Прибыль на акцию почти утроилась с 2009 по 2019 финансовый год, что составляет более 24% в среднем за этот период. Ошибаясь в сторону осторожности и принимая во внимание недавние проблемы, мы ожидаем, что годовой темп роста прибыли составит 5% до 2025 года. Очевидно, что Walgreens имеет устойчивую к рецессии бизнес-модель, которая помогает ей ежегодно повышать дивиденды. <h3><strong>Оценка и ожидаемая доходность</strong></h3> Текущая цена акций Walgreens составляет ~ 54 $, а средняя скорректированная прибыль на акцию -5,00 $ на 2021 финансовый год. В результате акции торгуются с соотношением цены к прибыли 10,9. Это низкая цена для высокорентабельной компании, особенно с сильным брендом и лидерскими позициями в своей отрасли. Если коэффициент P/E снизится до 10, инвесторы увидят снижение годовой доходности на 1,7% в год в течение следующих пяти лет. Кроме того, Walgreens будет генерировать прибыль от роста прибыли и дивидендов. Ожидаемая доходность может быть следующей: <ul> <li>Рост прибыли на акцию на 5%</li> <li>Дивидендная доходность 3,4%</li> <li>-1,7% возможное снижение доходности при снижении P/E</li> </ul> Согласно этому прогнозу, общая годовая доходность будет составлять 6,7% в течение следующих пяти лет. Это приличная, хотя и не впечатляющая, ожидаемая норма доходности для акций Walgreens. Поэтому мы даем рекомендацию по акции «Держать», благодаря ее высокой дивидендной доходности и регулярному увеличению дивидендов. <h3><strong>Заключительные мысли</strong></h3> Когда речь заходит о розничных акциях, на рынке много опасений. Это очевидно даже для таких сильных ритейлеров, как Walgreens. Инвесторов беспокоит угроза вхождения Amazon в отрасль здравоохранения. Walgreens остается сильной компанией с отличным брендом и позитивными перспективами роста. Добавление Rite Aid позволило компании увеличить свою долю на рынке отпускаемых по рецепту лекарств. Кроме того, Walgreens предлагает дивидендную доходность выше рыночной. Учитывая фундаментальность бизнеса, у компании не должно возникнуть проблем с ежегодным повышением дивидендов. <a href="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/wba.jpg"><img class="attachment-large size-large" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/04/wba-1024x489.jpg" alt="" width="1024" height="489" /></a>

WBA
американские акции
5
Investian

0 комментариев

Написать комментарий...