9 месяцев назад

Выкуп акций: зачем компании реинвестируют в себя?

Выкуп акций: зачем компании реинвестируют в себя?

Корпоративные выкупы акций в США выросли в 2021 году, подняв настроение инвесторов после прошлогоднего падения активности на фоне пандемии. В то время, как большинство инвесторов стремятся узнать, какой объем выкупа может поддержать их инвестиции, некоторые путаются в том, что это такое и как это работает, и действительно ли это хорошо или плохо для цены акций компании.

2
10
2

<div>&nbsp; &nbsp; Корпорации часто выкупают крупные пакеты своих акций, как правило, при низких ценах на эти акции, но причины для покупки акций своей компании могут быть самыми разными, даже когда аналитики считают, что акции компании переоценены. Независимо от того, покупают ли они свои акции дешево или дорого, обратный выкуп акций не всегда выгоден отдельным инвесторам.&nbsp; &nbsp;</div> <div><span style="font-weight: bold">Историческая Справка</span>&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Выкуп акций сам по себе не всегда был законным. После краха фондового рынка в 1929 году и Великой депрессии правительство США приняло Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о ценных бумагах 1934 года, чтобы попытаться предотвратить повторение произошедшего.&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Законодательство 1934 года само по себе не запрещало выкуп акций, но оно запрещало компаниям предпринимать действия, позволяющие манипулировать ценами на свои акции. Компании знали, что если они проведут обратный выкуп акций, это может привести к обвинениям со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в попытках манипулировать ценой своих акций, так что большинство этого просто не делали.&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Снижение налогов во время правления администрации Трампа сделало выкуп акций очень популярным, корпорации тратили огромные суммы на собственные акции, чтобы вознаградить акционеров и инвесторов. Однако руководителей корпораций и инсайдеров всё равно обвинили в том, что они воспользовались бумом обратного выкупа акций, чтобы продать принадлежащие им акции компаниям, в которых они же и работают, с большой прибылью. Компании тратят миллионы и даже миллиарды долларов, чтобы вознаградить акционеров и поддержать цены на свои акции за счет выкупа, даже если для этого придется увольнять работников.&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Недавно администрация Байдена объявила, что планирует реформировать действующее налоговое законодательство. Если корпорации начнут опасаться, что некоторые налоговые преимущества обратного выкупа акций могут быть уменьшены или отменены, это может побудить компании стать ещё более активными в плане выкупа в 2021 году, пока планируемые налоговые изменения не стали законом.&nbsp;&nbsp;</div> <div><span style="font-weight: bold">Что такое Обратный выкуп акций?</span>&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Обратный выкуп акций происходит, когда корпорация покупает свои собственные размещенные акции, чтобы уменьшить количество акций, доступных на открытом рынке. При выкупе акций компания выкупает свои собственные акции с более широкого рынка, обычно через открытый рынок. Это оставляет оставшимся акционерам большую долю компании и увеличивает прибыль, которую они получают на одну акцию, в дополнение к регулярным выплатам дивидендов, которые компании выплачивают акционерам из своей прибыли.&nbsp;&nbsp; </div> <div><span style="font-weight: bold">Почему компании совершают обратные покупки</span>&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Корпорации выкупают акции по ряду причин, таких, как увеличение стоимости оставшихся доступных акций за счет сокращения предложения размещенных акций или для предотвращения захвата контрольного пакета другими акционерами, иногда называемого враждебным поглощением. Еще одна причина для выкупа - в целях компенсации. Компании часто награждают своих корпоративных сотрудников акциями и опционами на акции. Это выгодно существующим акционерам и членам совета директоров, которым обычно выплачиваются опционы на акции.&nbsp;&nbsp; </div> <div><span style="font-weight: bold">Плюсы обратного выкупа акций для инвесторов&nbsp;</span></div> <div> <ol> <li>Повышение цен на акции&nbsp;</li> <li>Растущие дивиденды&nbsp;</li> <li>Лучшая прибыль на акцию&nbsp;</li> <li>Меньше лишних денежных средств&nbsp;</li> <li>Позитивная психология&nbsp;</li> </ol> <div><span style="font-size: inherit">“Учитывая, что рынок так дорог, как кажется, выкуп акций может привести к тому, что рынок станет намного выше”. сказал Роберт Павлик, старший портфельный менеджер Dakota Wealth в Фэрфилде, штат Коннектикут. “Это укрепляет веру в то, что есть базовая ставка, мы не одиноки в этом, и кто-то другой поддержит акции, и это будет компания”, - сказал он. “Это хорошо сказывается на ценах акций.&nbsp;Но они рискуют переоценить акции, и это подводит к вопросу о том, почему компании вообще это делают<span style="font-size: inherit">”.&nbsp; &nbsp;</span> </span></div> </div> <span style="font-size: inherit;font-weight: bold">Минусы обратного выкупа акций для инвесторов</span><span style="font-size: inherit">&nbsp;</span> <div> <ol> <li><span style="font-size: inherit">Плохие прогнозы&nbsp;</span></li> <li><span style="font-size: inherit">Снижающиеся дивиденды&nbsp;</span></li> <li><span style="font-size: inherit">Неэффективное использование капитала&nbsp;</span></li> <li><span style="font-size: inherit">Личные интересы руководства&nbsp;</span></li> <li><span style="font-size: inherit">Обложка для раздаточных материалов&nbsp;</span></li> </ol> <div><span style="font-size: inherit">Ларри Финк, генеральный директор&nbsp;</span>BlackRock<span style="font-size: inherit">, одной из крупнейших инвестиционных компаний в мире, в 2014 году предупредил американские компании о необходимости замедления выкупа акций и дивидендов. “Мы, безусловно, считаем, что возврат денежных средств акционерам должен быть частью сбалансированной стратегии капитала; однако, когда это делается по неправильным причинам и за счет капиталовложений, это может поставить под угрозу способность компании генерировать устойчивую долгосрочную прибыль”, - заявил он. </span></div> </div> <img src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/10/102835266-20150714-2224-1419-scaled.jpg" id="5632"> <div><span style="font-weight: bold">Недавняя активность свидетельствует о том, что компании склоняются в сторону профессионалов</span>&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Банки улучшили свою капитализацию, и им следует разрешить продолжать выкупать свои собственные акции, заявила в марте министр финансов Джанет Йеллен. Регулирующие органы ограничили выкуп акций в 2020 году для крупнейших учреждений страны в качестве меры предосторожности после того, как COVID-19 достиг статуса пандемии.&nbsp; </div> <div>&nbsp; &nbsp; После того как в декабре эти банки прошли стресс-тест, ориентированный на пандемию, Федеральная резервная система заявила, что позволит возобновить выкуп, хотя и с некоторыми ограничениями. Йеллен, выступая в марте перед Комитетом Сената по банковским, жилищным и городским вопросам, заявила, что согласна с разрешением обратного выкупа акций. “Я выступала против ранее, когда мы были очень обеспокоены ситуацией, с которой столкнутся банки в связи с выкупом акций”, - сказала Йеллен. “Но сейчас финансовые учреждения выглядят более здоровыми, и я считаю, что они должны иметь некоторую свободу, предусмотренную правилами, для получения прибыли акционерами”.&nbsp;&nbsp; </div> <div>&nbsp; &nbsp; В то время, как Йеллен не видит проблем в том, чтобы финансовые учреждения возобновили деятельность по выкупу, в начале года механизм размещения капитала Уоррена Баффета отступил на несколько фронтов, поскольку миллиардер занял более осторожную позицию в отношении акций. Его Berkshire Hathaway Inc замедлила темпы выкупа, хотя в последние годы Баффетт изо всех сил старался не отставать от постоянно растущего денежного потока Berkshire. Это привело его к выкупу значительных объемов акций Berkshire, чего он ранее избегал в пользу крупных приобретений или покупок акций.&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; Он установил рекорд в третьем квартале прошлого года, выкупив акции на 9 миллиардов долларов, но замедлил этот темп в течение первого квартала года нынешнего, выкупив акций только на 6,6 миллиарда долларов. Berkshire выкупила больше акций в январе и феврале, чем в марте, когда акции выросли на 5,8%. Баффет долгое время был дисциплинирован в отношении цены обратного выкупа, отметив ещё в 2018 году, когда компания ослабила свою политику обратного выкупа, что он и его давний деловой партнер и вице-председатель Berkshire Чарли Мангер могут выкупать акции, когда они ниже внутренней стоимости Berkshire.&nbsp; </div> <div>&nbsp; &nbsp; Несмотря на выкупы, которые не соответствовали квартальному рекорду Баффета, инвестор-миллиардер продолжал охотиться за собственными акциями Berkshire с конца марта, выкупив по меньшей мере 1,25 миллиарда долларов до 22 апреля. И, учитывая, что Berkshire не имеет установленной суммы, выделенной для планов обратного выкупа, значительные выкупы по-прежнему являются хорошим вложением капитала, по словам аналитика CFRA Research Кэти Зайферт. “Тот факт, что Berkshire выделила более 6 миллиардов долларов на выкуп акций в этом квартале, будет положительно воспринят инвесторами”, - сказала Зайферт.&nbsp;&nbsp; </div> <img src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/10/berkshire-hathaway.jpg" id="5633"> <div><span style="font-weight: bold">Что говорит Bloomberg Intelligence</span>&nbsp;</div> <div>&nbsp; &nbsp; “Выкуп за 1 квартал в размере 6,6 миллиарда долларов был ожидаемым снижением по сравнению с 4 кварталом, но все еще значительным. Почти все сегменты показали увеличение выручки и прибыли”.&nbsp;&nbsp;</div> <div><span style="font-weight: bold">Планы по выкупу акций находятся на подъеме</span>&nbsp;</div> <div>Объявления о корпоративном выкупе акций "взорвались"в апреле, и это помогло подтолкнуть акции к росту, говорится в исследовании Vanda Research. Скачок выкупа акций должен помочь смягчить удар по фондовому рынку США в случае просадки. “По мере сокращения чистого предложения акций каждый доллар, вложенный в рынок США, будет иметь большее предельное влияние”, - Vanda Research. </div> <div>по материалам fxempire.com&nbsp;&nbsp;<a href="https://clck.ru/YDrvX">https://clck.ru/YDrvX</a></div>

акции
выкуп акций
инвестиции
инвестиции в акции
инвестиции для чайников
как начать инвестировать
психология инвестора
2
10
2
Investian

2 комментариев

Написать комментарий...
Avatar

Авраам

9 месяцев назад

есть мнение, что при обратнм выкупе акций происходит их обесценивание, плохо представляю как это работает. а вы что думаете?

Ответить
Avatar

barboss73

9 месяцев назад

там несколько факторов сразу влияют, цена может и упасть, на инсайде, например, но обычно этого не происходит

Ответить