10 месяцев назад

ЗПИФ ФПР становится менее спекулятивным и более прибыльным

ЗПИФ ФПР становится менее спекулятивным и более прибыльным

3
1
1
1072
5

<div><span style="font-style: italic;">Генеральный директор “Фридом Финанс” в прямой трансляции рассказал, что происходит с фондом </span></div> <div>Вы еще помните такой инструмент ЗПИФ “Фонд первичных размещений”? Если нет, то я напомню: ЗПИФ компании “Фридом Финанс” был запущен весной 2020 года. Стратегия фонда заключалась в том, что он с максимальной аллокацией участвовал во всех IPO, которые отбирал Фридом Финанс, продавая акции сразу по окончании локап-периода. Весь 2020 год стратегия оправдывала себя и фонд рос почти вертикально вверх. Самые дальновидные инвесторы заработали на ЗПИФ “ФПР” по 150-200% и более (я не из их числа - мой результат чуть больше 20%).</div> <div></div> <div><img class="aligncenter size-large wp-image-4703" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/09/график-фпр-1024x665.png" alt="" width="1024" height="665" /></div> <div></div> <div></div> <div></div> <h2>Что случилось с ЗПИФ ФПР дальше</h2> <div>Фонд бурно рос до февраля 2021, достиг максимума в 3500 рублей за акцию и резко обвалился. Последние полгода стагнирует вокруг 2500 рублей. В инвесторской среде ходили слухи, что своей доходностью фонд привлек нежелательное внимание регулятора, и управляющую компанию обязали включить в активы не менее 60% ОФЗ помимо IPO. Якобы для того, чтобы снизить волатильность и обезопасить рядовых инвесторов.</div> <div>Генеральный директор “Фридом Финанс” Тимур Турлов категорически отрицал существование такого требования. Но факт в том, что весной в составе фонда находилось больше 80% ОФЗ, что конечно, убивало надежду на рост.</div> <div><span style="font-style: italic;">9 сентября Тимур Турлов провел прямую трансляцию для инвесторов и рассказал об изменениях в стратегии и перспективах ЗПИФ ФПР на 2021-2022 годы. Главное, что я услышала из его презентации, что он “почти уверен, что фонд обновит свои максимумы раньше, чем многие думают”. </span></div> <h2></h2> <h2>Изменения в стратегии</h2> <div><span style="font-weight: bold;">Раньше</span>: фонд продавал акции сразу после окончания локап-периода. Поэтому, по словам Т. Турлова, в фонде оказалось такое огромное количество инструментов фиксированной доходности: из старых IPO фонд вышел, а новых достойных вариантов не было.</div> <div><span style="font-weight: bold;">Теперь</span>: фонд держит акции после окончания локап-периода и продает в тот момент, когда появляются новые IPO. Причем продает не одномоментно, а в течение нескольких дней.</div> <h2>Что это даст</h2> <div><span style="font-weight: bold;">Лучшие фундаментальные показатели </span></div> <div>Математическое моделирование показало, что владение бумагами дольше 3 месяцев после IPO ненамного повышает доход, но значительно снижает волатильность. Фонд растет ровнее и с точки зрения долгосрочного инвестирования это более интересный вариант.</div> <div><span style="font-weight: bold;">Доля инструментов фиксированной доходности снизится до 0 </span></div> <div>Теперь фонд намерен держать средства в акциях до появления новых перспективных размещений. Следовательно, исчезнет необходимость держать деньги в ОФЗ. Это также должно повысить прибыль.</div> <div><span style="font-weight: bold;">Рыночные манипуляции исключаются </span></div> <div>ЗПИФ ФПР - крупный игрок на фондовом рынке. Одномоментные продажи больших пакетов акций по окончании локап-периода создавали условия для недобросовестных манипуляций. Новый подход к покупке активов позволит сделать менее предсказуемыми точки входа и выхода из активов. Это уменьшит негативное влияние на рынок.</div> <div></div> <div>В целом новая стратегия должна сделать ЗПИФ ФПР более выгодным для долгосрочного инвестора и менее спекулятивным. Но одновременно Турлов подчеркнул, что фонд остается высокорисковым инструментом, и относиться к нему нужно соответствующе.</div> <h2>Другие изменения</h2> <div> <ul> <li>ОФЗ заменили на безрисковые инструменты валютной доходности - американские treasuries и бонды.</li> <li>Фонд сменил аудитора. Теперь его функции выполняет Deloitte.</li> </ul> </div> <div></div> <h2>Что происходит с фондом сейчас</h2> <div><span style="font-style: italic;">Не знаю, совпадение или нет, но за 2 дня до выступления стоимость пая резко подскочила на 5%. Кажется, Тимур Турлов одной готовностью выйти в эфир вселяет оптимизм в инвесторов. </span></div> <div> <ol> <li>Доля IPO в портфеле - чуть больше 60%, и по словам Т. Турлова, стремится к 100%. (что, на мой взгляд, все равно маловато: в золотые для инвесторов фонда времена доля ОФЗ составляла ~17%).</li> <li> Рыночная стоимость пая ниже, чем расчетная стоимость пая на 9,8% (по состоянию на 13.09.2021). Это значит, сейчас пай можно купить с существенным дисконтом.</li> <li>Текущий портфель IPO недооценен на 15% по отношению к консенсусу аналитиков.</li> <li>Унылая стагнация на протяжении 6 месяцев связана с общим состоянием рынка. Рынок IPO не может постоянно расти, и сейчас как раз более спокойная фаза.</li> </ol> </div> <div></div> <h2>Что Т. Турлов рассказал о ближайших планах</h2> <div>Надо понимать, что ЗПИФ ФПР был запущен весной 2020 в момент спада. После этого рынок удвоился. И успех фонда был связан не только с успешными IPO, но и с общим состоянием рынка. Поэтому фонд вряд ли повторит сумасшедший рост 2020 года, но покажет достойные результаты. Это ближайшие IPO, в которых участвует ЗПИФ:</div> <div></div> <div><img class="aligncenter size-large wp-image-4708" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/09/IPO_фпр2-1024x576.png" alt="" width="1024" height="576" /></div> <div></div> <div>Среди них есть Санкт-Петербургская биржа - первая российская компания в составе фонда, с которой связаны большие ожидания.</div> <div></div> <h2>Стоит ли покупать ЗПИФ ФПР</h2> <div>Октябрь-ноябрь - горячий сезон IPO. Учитывая это, а также дисконт и общую недооценку активов в портфеле, Турлов считает настоящий момент хорошей точкой для входа. Возможно, он прав. Однако я помню его прямую трансляцию от 9 апреля 2021 года, где он точно также говорил, что апрель-май - горячий сезон IPO и фонд вот-вот пойдет вверх. Вверх он не пошел, а, наоборот, сходил вниз. Так что я, пожалуй, еще немного понаблюдаю, хотя, объективно, Тимур Турлов был убедителен.</div> <div>А как у вас отношения с ЗПИФ ФПР складываются?</div>

инвестиции
инвестиции в акции
инвестиции в рф
инвестиции для чайников
как начать инвестировать
психология инвестора
российские акции
3
1
1
1072
5
Investian

5 комментариев

Написать комментарий...
Avatar

Анна Мусихина

6 месяцев назад

ну вот уже и 2084. Какие перспективы?

Ответить
Avatar

Авраам

9 месяцев назад

отличный Фонд, слежу за ним давно, но думаю, что на 2100 может сходить там и буду ждать для покупки. хочу сравнить его в подобными фондам (ETF) по IPO, но уже американскими. конечно сильно "попортил" регулятор картину по доходности навязав ОФЗ, заботятся, блин, о нас, начинающих инвесторах. была отличная идея фонда, стратегия, нет, надо своим рылом залезть и всё испортить. Турлов конечно молодец, сменил стратегию, конечно "ракеты" не жду, как в прошлом году.

Ответить
Avatar

Martynova

9 месяцев назад

Отличный, сама надеюсь на лучшее:) но не особо верю в то, что на 2100 может сходить. В последние полгода не сходил, хотя все шансы были.

Ответить
Avatar

Авраам

9 месяцев назад

америка скорректируется вот и дождёмся не только 2100 но и ниже. хотя фонд перспективный дествительно

Ответить
Avatar

Максим

9 месяцев назад

с прошлого года отслеживаю его, всё жду, когда снизится... поздно о нём узнал, был увлечён американскими IPO и даже не думал, что FF сделает такой фонд по IPO

Ответить