10 месяцев назад

Лучшие табачные акции, которые можно купить на Санкт-Петербургской бирже. ТОП-3

Лучшие табачные акции, которые можно купить на Санкт-Петербургской бирже. ТОП-3

76

Для владельца бизнеса желательно продавать продукты, которые имеют высокую рентабельность, а также высокую узнаваемость бренда и исключительно лояльную клиентскую базу. Табачная промышленность соответствует этой модели, несмотря на сокращение со временем числа потребителей, использующих ее продукцию. Табачные акции особенно привлекают инвесторов высокими дивидендами, стабильными выплатами и периодами увеличения дивидендов. Тем не менее, снижение количества курильщиков негативно влияет на этот бизнес. В данной статье я проанализирую перспективы 3 крупнейших табачных компаний, акции которых можно купить на Санкт-Петербургской бирже не квалифицированному инвестору. Рейтинги основаны на прогнозируемой общей доходности от худшего к лучшему.<!--more--> Но сначала мы рассмотрим основную проблему табачной промышленности - сокращение употребления табака. <h3><strong>Обзор отрасли</strong></h3> Процент курящего населения США постоянно снижается на протяжении десятилетий. <img class="alignnone size-full wp-image-4414" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/298.jpg" alt="" width="968" height="484" /> Источник: Американская ассоциация легких. Процент курящего взрослого населения США неуклонно снижался с 42% в 1965 году до всего 14% в 2018 году. Среди молодежи сокращение было еще больше. Уровень курения среди молодых людей сейчас составляет примерно один из одиннадцати. Подобный спад в группе потребителей в отрасли обычно создает проблемы для компаний, которые в ней работают. Аналогичные темпы сокращения наблюдаются и в других формах употребления табака, включая бездымный табак. Так было в каждой демографической группе, поэтому это широко распространено среди всех потенциальных клиентов компаний. <strong>Курит не только меньше людей, но и те, кто курит, курят меньше, чем раньше.</strong> Число людей, выкуривающих не менее 15 сигарет в день, резко сократилось за последние несколько десятилетий. Сегодня подавляющее большинство курильщиков выкуривают менее 15 сигарет в день. Другими словами, у отрасли меньше клиентов. А те, кто остались, используют меньше продуктов. Это негативно повлияло на спрос с двух сторон. Это привело к значительному снижению общего объема проданных сигарет, что привело к уменьшению общего объема продаж, который распределяется между различными компаниями, продающими сигареты. Все большее число штатов США значительно повысило налоги на сигареты, чтобы сократить свой бюджетный дефицит. Учитывая привлекательность повышения налогов на сигареты, ситуация с табачными акциями, скорее всего, только ухудшится. Кроме того, повышение цен приводит к дальнейшему снижению процента курящих. Спрос почти наверняка продолжит снижаться по мере роста налогов и цен. Действительно, медицинские организации, такие как Американская ассоциация легких, активно поощряют повышение налогов на сигареты и другие табачные изделия, чтобы воспрепятствовать их употреблению. Что еще хуже для табачных компаний, процент курящего населения во всем мире выглядит примерно так же, как в США. Совершенно очевидно, что потребители во всем мире избегают табачных изделий, опасаясь за свое здоровье. Эти негативные тенденции удерживают многих инвесторов от акций табачных компаний. Тем не менее, табачные акции предлагают высокую дивидендную доходность. Ключом к инвестициям в табачные акции является неэластичный спрос на сигареты по сравнению с их ценой из-за того, что эти продукты вызывают привыкание. Табачные компании поднимают цены, чтобы компенсировать снижение уровня курения. В результате у них есть исключительные рекорды роста. Кроме того, рост населения частично компенсирует эффект снижения процента курильщиков. Однако инвесторам следует иметь в виду, что общие объемы производства по отрасли довольно резко снижаются. <h3><strong>№ 3: Philip Morris International (PM)</strong></h3> <img class="alignnone size-full wp-image-4415" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/301-1024x256-1.jpg" alt="" width="1024" height="256" /> <ul> <li>5-летняя ожидаемая среднегодовая доходность: 5,6%</li> </ul> Philip Morris International была отделена от Altria в 2008 году и отвечает за производство и распространение продукции Altria за пределами США. В ее список продаж входит чрезвычайно ценный бренд Marlboro. Philip Morris - это компания со значительной рыночной капитализацией 155 миллиардов долларов. 20 июля 2021 года Philip Morris сообщила о результатах второго квартала 2021 года. За 2 квартал компания получила чистую выручку в размере $7,59 млрд, что на 14,2% больше, чем во втором квартале 2020 года. Объем отгрузки вырос на 6,1%, при этом объем отгрузки сигарет вырос на 3,2%, а нагреваемого табака, гораздо меньшей части бизнеса, - на 30,2%. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,57 по сравнению с $1,29 во втором квартале 2020 года. Philip Morris санкционировала новую программу выкупа акций на сумму 7 миллиардов долларов в течение 3–летнего периода, начинающегося в 3 квартале 2021 года. Кроме того, компания обновила свой годовой прогноз на 2021 год, теперь ожидая скорректированную прибыль на акцию в размере от $5,97 до $6,07, увеличившись с $5,95 до $6,05 ранее. Потенциальным переломным моментом для компании является распространение IQOS на новые рынки. Philip Morris увеличила свои капитальные затраты за последние два года, чтобы разработать и произвести этот новый продукт. IQOS добился большого успеха на некоторых рынках, таких как Япония и Корея. Это помогло компании значительно увеличить свои продажи в последние кварталы, несмотря на то, что объемы продаж традиционных сигарет снизились. Недавно компания превысила 20 миллионов пользователей IQOS. <img class="alignnone size-full wp-image-4417" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/299.jpg" alt="" width="710" height="401" /> Источник: презентация для инвесторов Интересно, что компания Philip Morris поставила перед собой цель со временем переключить всех потребителей с табачных изделий на какую-то бездымную альтернативу. Я предполагаю годовой рост прибыли на 3%. Philip Morris в настоящее время предлагает привлекательную дивидендную доходность в размере 4,8%. Акции торгуются с соотношением цены и прибыли (P/E) = 16,6, что выше моей оценки справедливой стоимости, равной 15. <img class="alignnone size-full wp-image-4418" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/300-1024x499-1.jpg" alt="" width="1024" height="499" /> С другой стороны, благодаря многообещающим перспективам IQOS компания имеет позитивные перспективы роста. Кроме того, акционеры получают щедрые дивиденды, ожидая, когда ожидания роста материализуются. Эти факторы означают, что Philip Morris может приносить 5,6% совокупной годовой прибыли в течение следующих пяти лет, что делает ее наименее привлекательной табачной компанией в моей сегодняшней подборке. <h3><strong>№ 2: Altria Group (MO)</strong></h3> <img class="alignnone size-full wp-image-4419" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/302-1024x208-1.jpg" alt="" width="1024" height="208" /> <ul> <li>Ожидаемая среднегодовая доходность за 5 лет: 9,7%</li> </ul> Altria - лидер на рынке американских табачных изделий. До 2003 года компания была известна как Philip Morris, но после реструктуризации (включая вышеупомянутое выделение Philip Morris International в 2008 году) была переименована в Altria. Компания владеет многими известными брендами, в том числе Marlboro, Skoal и Copenhagen. Altria по-прежнему получает подавляющую часть своих доходов и прибыли от курительного табака, но компания также признала много лет назад, что снижение уровня курения, скорее всего, продолжится. Последнее время компания проводила внутренние изменения для решения отраслевых задач, с которыми, как она знала, столкнется. Altria отчиталась о доходах за второй квартал 29 июля. Выручка выросла на 9% до $6,9 млрд, или на 11% после акцизов. Основной сегмент курительных изделий обеспечил рост выручки на 8%, обусловленный более высокими ценами и ростом объемов. Скорректированная прибыль на акцию компании составила $1,23, что на 13% больше, чем годом ранее. Долгосрочное будущее для производителей сигарет, таких как Altria, туманно, поэтому компания вложила значительные средства в смежные категории, чтобы обеспечить свой рост в будущем. Компания приобрела 55% акций канадского производителя марихуаны Cronos Group, инвестировала почти 13 миллиардов долларов в 35% акций производителя электронных паров Juul Labs и недавно приобрела оставшиеся 20% акций швейцарской Burger Söhne Group, которой она еще не владела. Компания также инвестировала средства в собственную линию подогреваемых табачных изделий под названием IQOS, которую продолжает расширять. Altria - лидер рынка сигарет в США. Рыночные доли крупных брендов сигарет относительно стабильны из-за ограничений на рекламу; Сегодня Marlboro остается брендом №1 среди сигарет, на долю которого приходится более 40% внутренней розничной торговли. Это впечатляющий рекорд, особенно с учетом вышеупомянутого снижения процента курящего населения США. Его выдающиеся показатели являются свидетельством прочности бизнес-модели Altria и надежности ее денежных потоков. Altria - одна из 32 компаний Dividend Kings, эксклюзивная группа акций, дивиденды которой увеличиваются более 50 лет подряд. Altria в значительной степени смогла компенсировать снижение курения повышением цен. И по мере того, как её объем продаж уменьшался, себестоимость производства также снижалась. У компании очень сильный свободный денежный поток. В результате почти все операционные денежные потоки компании превращаются в свободный денежный поток. Таким образом, почти вся прибыль доступна для распределения акционерам. Это именно тот тип бизнес-модели, который предпочитает Уоррен Баффет; компании, которые нуждаются в минимальных капитальных затратах и, таким образом, пользуются сильными свободными денежными потоками. Благодаря этой силе Altria стремится к коэффициенту выплаты дивидендов около 80%, и ее руководство подтвердило, что она будет продолжать распределять около 80% скорректированной прибыли в виде дивидендов. <img class="alignnone size-full wp-image-4420" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/303-1024x484-1.jpg" alt="" width="1024" height="484" /> При ожидаемом росте прибыли на акцию ~ 2% и дивидендной доходности 7,15% с небольшим повышением за счет увеличения мультипликатора P/E, я ожидаю почти 10% годовой доходности акций Altria в течение следующих пяти лет. <h3><strong>№ 1: British American Tobacco (BTI)</strong></h3> <img class="alignnone size-full wp-image-4421" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/304.jpg" alt="" width="811" height="228" /> <ul> <li>5-летняя ожидаемая среднегодовая доходность: 13.1%</li> </ul> British American Tobacco - одна из крупнейших табачных компаний в мире с рыночной капитализацией 81 миллиард долларов. British American Tobacco владеет, в частности, следующими табачными брендами: <em>Kool, Benson &amp; Hedges, Dunhill, Kent</em> и <em>Lucky Strike</em>. В июле 2017 года компания приобрела оставшиеся 48% акций Reynolds American Tobacco, которые ей еще не принадлежали. Это укрепило ее конкурентоспособность как одной из крупнейших табачных компаний в мире. Хотя компания зарегистрирована в Соединенном Королевстве, инвесторы могут приобретать ее акции через американские депозитарные расписки. АДР торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BTI. British American Tobacco увеличивала свою прибыль на акцию примерно на 5% в год за последнее десятилетие. Однако большая часть этого роста пришлась на начало десятилетия. Действительно, с 2013 по 2018 год рост прибыли на акцию в среднем составлял всего 1% в год. Недавно компания обнародовала свой полугодовой отчет. Скорректированная выручка и скорректированная прибыль на акцию увеличились на 8,1% и 6,1% соответственно. Выручка от продажи горючих продуктов выросла на 5,8%. Рост в сегменте новых категорий (который включает пар, нагретый табак и современные оральные продукты) увеличился на 50%. BTI ожидает, что за весь 2021 год мировой объем табачной промышленности сократится на 1,5%. Тем не менее, BTI ожидает, что годовой рост выручки превысит 5%. Компания также ожидает скорректированного роста прибыли на акцию, равного однозначной величине. Этот рост во многом будет связан с увеличением продаж новых категорий. Этот уровень скорректированной прибыли на акцию должен покрывать выплату дивидендов компании, которая в настоящее время составляет около 8%. <img class="alignnone size-full wp-image-4422" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/08/305-1024x496-1.jpg" alt="" width="1024" height="496" /> Учитывая ожидаемый в 2021 году коэффициент выплат в 62%, дивиденды кажутся достаточно безопасными. Текущая доходность 7,8%. Я ожидаю 13,1% ежегодной прибыли в течение следующих пяти лет, что делает BTI моим лучшим выбором среди табачных акций. <h3><strong>Заключительные мысли</strong></h3> Акции табачных изделий как группа в последние пару лет пережили трудные времена. Изменения нормативных требований и предпочтений потребителей продолжают преследовать группу. Но оценки низкие, дивидендная доходность высока, а некоторые компании уходят от табака. В настоящее время BTI предлагает наилучшую общую прогнозируемую годовую доходность, но остальные компании также предлагают высокую дивидендную доходность. Я вижу, что Altria и British American Tobacco предлагают наилучшую общую доходность. И также они предлагают значительную дивидендную доходность, но в целом, когда речь заходит об этих 3 табачных акциях, инвесторам они нравятся.

акции
американские акции
инвестиции в рф
инвестиции для чайников
как начать инвестировать
76
Investian

0 комментариев

Написать комментарий...