Мультипликаторы. Самая нужная шпаргалка для инвесторов.

<em>Мультипликаторы — важнейший инструмент для анализа акций. Если перевести с языка дикторов РБК на человеческий, то мультипликаторы — это производные финансовые показатели. Инвесторы анализируют их, чтобы понять: акция компании переоценена, недооценена или соответствует своей цене.&nbsp;</em> <h3>Дисклеймер.</h3> К моему большому сожалению, я не могу написать кучу полезнейшего материала без этого поста. В дальнейшем&nbsp; буду постоянно на него ссылаться. Он специально коротко написан, чтобы вам было удобно его куда-нибудь сохранить и постоянно подглядывать в эту шпаргалку. Освоив мультипликаторы можно свернуть горы.<!--more--> <h3>Для чего нужны мультипликаторы?</h3> Процесс выбора бумаги для покупки, как правило, состоит из трёх этапов: <strong><em>Макроанализ</em></strong> — изучение трендов глобальной экономики и выбор конкретной отрасли для инвестирования. <strong><em>Микроанализ</em></strong> — изучение компаний внутри конкретной отрасли и региона. <strong><em>Теханализ</em></strong> — изучение биржевых показателей и индикаторов по конкретной бумаге для выбора оптимальной точки входа. С помощью мультипликаторов инвестор может выбрать наиболее доходные с своей точки зрения акции. Когда нам необходимо сравнить несколько компаний из одной отрасли и выбрать из них наиболее привлекательную, то мультипликаторы — наши лучшие помощники в этом нелёгком вопросе. <h3>Шпаргалка</h3> • <strong>P/E</strong> — коэффициент цена / прибыль. Буквально — сколько времени ждать пока инвестиции окупятся. Если значение, для российской компании, меньше чем 8, то компания недооценена. Для рынка США значение меньше 25 — это уже неплохо. • <strong>P/B</strong> — цена / балансовая стоимость. В буквальном смысле — сколько денег можно выручить за компанию, если немедленно продать всё её имущество, уволить всех сотрудников и оплатить долги. Если значение меньше 2, то компания недооценена. У организаций США — меньше 4; • <strong>P/S</strong> — цена / выручка, буквально — сколько инвестор платит за каждый рубль выручки компании, норма для РФ — меньше 2, для США — меньше 4; • <strong>ROE</strong> — рентабельность собственного капитала — умение менеджмента компании распоряжаться капиталом. Чем выше значение, тем лучше; • <strong>P/CF</strong> — цена / денежный поток. Этот коэффициент особенно полезен любителям дивидендов. В буквальном смысле — сколько свободных средств у компании и сколько она может пустить на дивиденды и обратный выкуп своих акций. Чем ниже значение, тем выгоднее акции компании для дивидендных инвесторов. Норма для РФ меньше 8, для компаний США — меньше 25; • <strong>L/A</strong> — коэффициент «финансового рычага», иными словами — объем долга компании; • <strong>NetDebt / EBITDA</strong> — отношение чистого долга к прибыли, до вычета процентов, налогов и амортизации. Это более продвинутый показатель оценки долговой нагрузки, он показывает, за сколько лет компания сможет выплатить долг, если её доходы останутся на том же уровне; • <strong>EV / EBITDA</strong> — стоимость компании / EBITDA — буквально — сколько нужно времени, чтобы денежный поток окупил полную стоимость компании с учетом всех ее долгов. <h3 class="l-island-a">Как пользоваться мультипликаторами?</h3> <div class="l-island-a"> По отдельности все эти показатели представляют немного ценности, но всё меняется, когда мы берём лист бумаги с ручкой для любителей олдскула или просто делаем таблицу в каком-нибудь excel для представителей новой школы. </div> <div class="l-island-a"> Представим, что мы уже провели первичный анализ и решили инвестировать в российские компании из строительной отрасли. Тем более, что на момент написания этого поста они, что называется, на подъёме. </div> <div class="l-island-a"> Мы сформировали список из компаний максимальной капитализации. Теперь нам нужно решить, какие конкретно акции добавить в портфель. Заходим на любой финансовый портал и списываем оттуда мультипликаторы. Сделав соответствующую таблицу, мы можем сразу увидеть всю картину: кто переоценён или недооценён, у кого есть большой долг и прочее. Кто-то даже изгаляется дальше и рисует bubble-графики. Ловите лайфхак. Я обычно до такого не довожу и максимально ленюсь. Человечество придумало кучу скринеров, где можно найти коэффициенты и мультипликаторы, которые позволят самостоятельно найти ценные бумаги нужных компаний по заданным параметрам. <a href="https://bigcapital.org/screener/multipliers/?sector=10&amp;">Вот пример одного из них.</a> <a href="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/07/unnamed-file-1.png"><img class="attachment-large size-large" src="https://investian.ru/wp-content/uploads/2021/07/unnamed-file-1-1024x204.png" alt="" width="1024" height="204"></a> <p style="text-align: center;"><em>Пример скринера с заданными мультипликаторами.</em></p> <h3>Выводы</h3> Анализировать компании на основе мультипликаторов следует по совокупности всех показателей, а не по одному. Их лучше использовать для сравнения компаний одной отрасли, добавляя таким образом в свой портфель лучшие компании из каждого сектора. Не стесняйтесь пользоваться скринерами. </div> <em>Буду рад ответить на ваши вопросы в комментариях.</em>